2025年11月7日星期五閱讀時長 2 分鐘

CoinsDo 每月加密貨幣動態：2025 年 10 月

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10 月，加密貨幣市場延續強勁上行走勢，比特幣一度觸及 125,000 美元以上的歷史新高，隨後在全面避險情緒中回落。這波漲勢由美國上市現貨比特幣 ETF 的創紀錄資金流入推動，這類 ETF 單週合計吸納了近 60 億美元資金。

市場對以太坊即將於 12 月初進行的 Fusaka 升級重燃樂觀情緒，使其表現優於大多數山寨幣。主要交易平台的期貨未平倉合約較上月成長超過 20%，波動率指數收斂，顯示市場結構更具流動性、也更加成熟。

監管動態

全球監管機構正從政策設計轉向落地實施。

美國

美國證券交易委員會（SEC）與財政部發布了關於加密貨幣 ETF 託管與市場結構義務的聯合指引，明確了經紀商應如何處理數位資產（彭博社）。紐約州與德州等州擴大了信託牌照下穩定幣發行的監理沙盒架構，顯示州層級的監管正走向整合。

英國

Arnold & Porter 律師事務所解析了英國金融行為監理總署（FCA）發布的第 CP25/14 號諮詢文件中擬議的「合格穩定幣」發行與託管制度。

根據該提案：

合格穩定幣發行人必須取得 FCA 授權，而不僅是依 AML 法規完成註冊。
儲備資產必須完全隔離，存放於法定信託中，並由獨立第三方託管機構保管。
業者必須每日對帳，將至少 5% 的儲備資產保留為可隨時支取的存款，並確保於下一個營業日按面額贖回。
穩定幣發行人可保留儲備資產產生的利息收入，但不得向消費者支付收益。
透明的季度揭露與年度獨立儲備審計將成為強制要求。

此方案暫時未將穩定幣納入支付監理體系，而是聚焦於發行標準、儲備資產保障與贖回確定性，使英國與歐盟 MiCA 原則接軌，同時為創新保留彈性。

新加坡

新加坡金融管理局（MAS）於 2025 年 10 月 16 日啟動 Project BLOOM（Borderless, Liquid, Open, Online, Multi-currency）。BLOOM 延續 Project Orchid，支援以代幣化銀行負債與受監管穩定幣進行結算，並配備標準化的合規控制。

初始成員包括星展銀行（DBS）、華僑銀行（OCBC）、大華銀行（UOB）、Partior、Circle、Stripe、螞蟻國際（Ant International）、StraitsX 與 Coinbase。重點方向：

結算資產在跨網路間的分配與清算。
可程式化合規控制，用於自動化 AML/KYC 檢查。
代理式支付（Agentic payments），利用 AI 代理實現資金管理自動化。

綜觀各地區，監管機關如今強調營運整備與跨境互操作性，標誌著數位資產政策進入執行階段。

產業趨勢

10 月印證了 代幣化、互操作性與基礎設施可靠性 正匯聚成數位金融的下一波成長階段。

代幣化真實世界資產（RWA）

代幣化資產板塊已突破 230 億美元 流通市值（年初至今累計成長 260%），主要由代幣化美國國庫券、私募信貸池與不動產工具推動。

富蘭克林坦伯頓（Franklin Templeton）與 Hamilton Lane 等資產管理公司擴充了鏈上產品，亞洲的區域性銀行也開始探索代幣化貨幣市場基金，用於流動性管理。

託管機構正同步調整，整合鏈上結算 API 與即時淨值（NAV）數據流，以適應這類混合型工具。

互通性與 Layer-2 創新

隨著以太坊 PeerDAS 即將上線，Optimism、Arbitrum、Base 與 zkSync 等 Layer-2 生態宣布技術升級，以運用更低廉的 blob 資料儲存。據開發者估計，這將擴大吞吐量，並使 rollup 費用降低 30–40%。

與此同時，Chainlink CCIP 與 Axelar GMP 等跨鏈橋創下交易量紀錄，成為託管機構與交易所之間多鏈結算的中介層。

安全觀察

10 月寫下 2025 年鏈上攻擊損失總額最低的月份之一——約 1,818 萬美元，涉及約 15 起獨立事件，較 9 月的約 1.27 億美元下降約 85.7%。

本月最大的一起安全事件是 10 月 30 日 Garden Finance（約 1,100 萬美元）因 solver 帳戶遭入侵。較小的事件包括 Typus Finance（約 340 萬美元）遭預言機操縱攻擊，以及 Abracadabra Money（約 180 萬美元）被利用償付能力／漏洞途徑攻擊。

儘管攻擊頻率與嚴重程度均下降，產業評論仍警告，低損失數字可能只反映了高價值目標減少，或大額清算後網路活動降低，而非攻擊者動機的永久性轉變。