CoinsDo月例暗号資産ラウンドアップ：2026年6月

2026年6月は、「機関投資家が暗号資産を安定させる」というナラティブが、現実の打撃を受けた月でした。

Bitcoinは4年ぶりの悪い月間パフォーマンスに苦しみ、スポットETFは過去最大の月間流出を記録し、新FRB議長は初会合でインフレにより強硬な姿勢を示しました。その一方で、業界の基盤整備は急ピッチで進みました。銀行はステーブルコインに対抗する独自のトークン化預金へと動き、ウォール街はステーブルコインのリザーブ管理への参入競争を始め、140社の連合はCircleのUSDCに対抗するステーブルコインをローンチし、ワシントンのイラン制裁キャンペーンは暗号資産レールの深部まで及びました。一方、業界最大の立法優先事項であるClarity Actは、追い風どころか勢いを失う1か月となりました。

市場パフォーマンス

Bitcoinは2022年以来最も厳しい月を迎えました。

BTCは7万ドル前半で6月の取引をスタートし、月初の数日間に71,000ドル超えの新高値に瞬間的に触れました。そこから急落です。6月4日～5日の急激なリスクオフで62,000ドルを割り込み、1日で約15億米ドルのロング清算を引き起こしました。下落は月を通じて続き、6月29日にはBTCは58,000～60,000ドルのレンジで取引されていました。月間で約20%の下落、4年ぶりの最悪の月間成績です。

Ethereumは相対的に、さらに厳しい結果となりました。

ETHは1,970ドル付近で月を開始し、6月6日～10日には1,500～1,550ドル付近まで下落した後、残りの期間を1,600ドル台半ばから1,700ドル台後半のもみ合いで過ごしました。これによりETHは、2025年8月の約4,950ドルという史上最高値から60%超下落した水準にあります。タカ派的なFRBと続くETF流出が、回復の試みに蓋をし続けています。

注目ポイント

1. Bitcoin ETF、過去最大の月間流出を記録

米国のスポットBitcoin ETFは6月に約40億米ドルが流出しました。データプロバイダーによって推計は40.6億～45億米ドルの幅がありますが、2025年2月に記録した前回の高値を上回る新記録です。BlackRockのIBITだけで償還の大半を占め、9日連続の純売却も発生しました。流出は、資金が他の機会へローテーションしたこと（とりわけ6月12日のSpaceXの大型IPO）と連動しており、2026年累計のETFフローを初めてマイナスに転じさせました。2024年1月の上場以来、初めてのことです。

2. Kevin Warsh新議長の初のFRB会合がタカ派的な基調を示す

6月16日～17日のFOMCは、新議長Kevin Warshにとって初めての議長としての会合であり、想定以上に市場を震撼させました。委員会は政策金利を3.50%～3.75%で据え置きましたが、更新されたドットプロットでは、従来予想されていた利下げではなく、2026年後半の利上げの可能性へと傾く姿勢が示されました。

Warsh議長はまた、政策声明からフォワードガイダンスを完全に取り除き、自身の金利見通しの提出を拒み、最近のFRBのコミュニケーション慣行から逸脱するものでした。

5月のCPIは前年比4.2%と、イラン紛争に伴うエネルギー価格の急騰も一因となって高止まりしており、このメッセージはインフレとの戦いへの意思と受け止められました。そしてリスク資産は、暗号資産も含めて売りで応じたのです。

3. Clarity Act、前進どころか後退

5月中旬に上院銀行委員会を通過した後、暗号資産業界の市場構造法案は6月1日に正式に上院本会議の日程へ組み込まれました。しかし6月は前進ではなく挫折の月となりました。当局者の暗号資産保有に関わる倫理条項をめぐる非公開協議は6月9日に決裂し、法案のDeFiセクションにおける捜査権限をめぐる別の対立も未解決のままでした。1か月前には法案の2026年成立確率を70%超と見積もっていた予測市場は、月末までにその確率を40%台後半へ引き下げました。8月の休会までに残された上院の審議時間は、わずか2か月弱です。

4. Strategy、4年ぶりにBitcoinを売却

Michael Saylor率いるStrategyは、企業として最大のBitcoin保有者であり、史上初の純Bitcoin売却を開示しました。売却は32 BTC、約250万米ドル相当で、STRC優先株の配当原資を賄うためのものでした。同社の約843,000 BTCという保有量に比べれば取るに足らない額ですが、SaylorはStrategyは「今後永遠に、毎月・毎四半期を通じてBitcoinの純買い手であり続ける」と述べました。それでも、長年にわたる揺るがない「絶対に売らない」という姿勢の後に開示された初の処分の象徴的意味を、市場は見逃しませんでした。

5. ワシントンのイラン制裁キャンペーン、暗号資産の深部へ

6月2日、米財務省はNobitexに制裁を科しました。Nobitexはイラン最大の暗号資産取引所で、同国のデジタル資産流入の半分以上を占めます。今回の措置では、より小規模なイランのプラットフォーム3社とその幹部数名も対象となりました。財務省の「Economic Fury」キャンペーンの一環であるこの措置は、対象取引所がステーブルコインでイラン中央銀行のリャル支えに加担したこと、IRGC関連の取引を仲介したこと、さらに政権の富を国外へ移送したことを、紛争が続く中で咎めたものです。これは米国がイラン国内の暗号資産取引所に対して科した3度目の個別の制裁であり、5か月の間でのことでした。

6. 大手銀行、トークン化預金でステーブルコインに対抗へ動く

JPMorgan Chase、Bank of America、Citigroup、Wells Fargoなど米大手銀行は、共有型のトークン化預金ネットワークの構築計画をThe Clearing Houseを通じて発表し、2027年上半期の開始を目指しています。ステーブルコインとは異なり、トークン化預金は規制された銀行システムの内側にとどまり、通常預金と同じ信用・会計上の取り扱いを受けます。決済におけるステーブルコインのシェア拡大への、直接的な応答です。

7. ウォール街、ステーブルコインのリザーブ管理へ殺到

大手資産運用会社は、自らステーブルコインを発行するのではなく、その裏側のインフラ構築に6月を費やしました。State Streetは6月8日にトークン化リザーブファンドを開始し、Fidelityが6月15日に続き、Invescoも6月24日に自社版を申請しました。すでにこの領域で活動するBlackRock、Goldman Sachs、BNYなどに加わる形です。ステーブルコイン市場全体は月中に3,150億米ドルを超え、業界の推計では2020年代末には数兆ドル規模の市場へ向かうとされています。

8. 140社連合、USDCに対抗するステーブルコインをローンチ

6月30日、Visa、Mastercard、Stripe、BlackRock、Coinbase、Rippleなどを含む140社超の企業連合がOpen USDという新しいドルステーブルコインを発表しました。発行体ではなく、鋳造と流通を担う企業へリザーブ収益の大半を還元する設計です。この発表を受けてCircleの株価は1日で17%下落しました。Open USDが直接的に狙うのは、業界第2位のステーブルコインであるUSDCです。

マクロ環境

FRB以外で6月の環境を支配したのは米国とイランの紛争です。エネルギー価格を高止まりさせ、Warsh議長のタカ派的な船出を後押ししたインフレ統計に直接影響を与えました。原油価格は月中に1バレル100ドルに迫り、SpaceXのIPOへの資金殺到も重なった広範なリスクオフムードは、その裏側で開発者たちが新しいインフラを出し続けていたにもかかわらず、暗号資産がこれほど厳しい月を迎えた理由を説明してくれます。

まとめ

Bitcoinは4年ぶりの最悪の月を迎え、ETFは記録的な償還に見舞われ、業界最大の立法優先事項は、最も勢いが必要なときに停滞しました。それと同時に、銀行、資産運用会社、決済の巨人たちは、暗号資産の次のサイクルを支えるトークン化とステーブルコインのレールを構築し続けています。その間に価格がどう動こうとも、です。

3月がインフラの月だとすれば、6月は、インフラだけでは足りない――価格、政策、マクロ環境が依然として主導権を握る――ということを市場が証明させられた瞬間だったと言えるでしょう。